财联社12月12日讯（剪辑 杨斌）近期，银行答理居品出现了密集下调功绩比拟基准的表象，下调的幅度从10个基点到85个基点不等。答理“功绩比拟基准”并非“预期收益率”，但下调可能会影响答理客户对收益的预期。与“功绩基准下调潮”同期出现的“降费潮”，或为答理公司遮挽客户的政策。投资者更应凭证居品的风险品级、投向等要素，蚁合历史运作情况和本人投资作风，合理选拔答理居品。

答理居品密集下调功绩比拟基准，幅度最多85个基点

12月11日，吉祥答理公告，因阛阓变化，拟更始旗下“吉祥答理新不凡老成一年定开14号”固收类答理居品的功绩比拟基准。具体来看，该居品A、B份额更始后的功绩比拟基准诀别为年化 3.40%-5.10%、年化3.30%-5.00%。本次功绩比拟基准更始将于 2023 年 12 月 20 日奏效。

“吉祥答理新不凡老成一年定开14号”居品斥地于2022年11月末，凭证答理居月旦释书，A份额首个投资周期功绩比拟基准为年化3.75%-5.15%，B份额首个投资周期功绩比拟基准为年化3.70%-5.10%（扣除浮动处治费前）。Choice数据闪现，该款答理居品A份额斥地一年来的收益率为2.95%，未能跑赢上证国债指数。

图：吉祥答理新不凡老成一年定开14号A份额净值走势

（贵寓起首：Choice数据，财联社整理）

此外，12月7日，吉祥答理还更始了旗下“起程成长一年定开8号东谈主民币答理居品”（A、B、C份额）以及“新起程(专享)半年定开14号东谈主民币净值型答理居品”（A、B、C份额）的功绩比拟基准。12月11日，中原答理更始了旗下“龙盈固定收益类尊享28号半年定开答理居品”、“龙盈固定收益类专属9号三个月定开答理居品”、“百岁东谈主生固定收益增强型两年定开答理居品9号”等多款居品的功绩基准。

近期，答理公司下调居品功绩比拟基准的表象变得密集。不仅仅吉祥答理、中原答理，12月以来，广银答理、民生答理、光大答理、青银答理等都发布过更始居品功绩基准的公告。触及的居品类型主如果定开类居品，前一个投资周期杀青，行将参加下一个投资周期。功绩基准下调的幅度从10个基点到85个基点不等。

关于下调功绩法式的原因，公告大多示意，是凭证阛阓情况及居品运作情况作出的更始。凭证普益法式的最新数据，放置上周，在售紧闭式答理居品的平均功绩比拟基准为3.39%，在售绽开式答理居品的功绩比拟基准为3.37%，均较10月中旬下落5个基点。中信建投证券研报闪现，2023年10月末答理居品平均功绩比拟基准为3.49%，较2022年末下落62个基点，且通盘答理公司的功绩比拟基准利率均不才降。

答理“功绩比拟基准”非“预期收益率”，投资者仍需缩小汇报预期

凭证银行业协会于2022年底发布的《答理居品功绩比拟基准展示步履准则》(银协发〔2022〕54号)的界说，答理居品功绩比拟基准是指买卖银行或答理公司空洞议论阛阓环境、居品质质、投资政策、过往施展等要素，对答理居品设置的投资蓄意和关连解说评释。答理居品功绩比拟基准不代表答理居品的实质收益，更不代表处治东谈主的投资容或。

招商证券银行业分析师廖志明指出，由于频年来债券收益率默契下行，往日几年，以固收为底层金钱的答理居品可预期的复合投资汇报率或很难逾越3.5%。

尽管如斯，神秘顾客应用由于资管新规出台之前，银行答理居品永恒多半使用“预期收益率”，在“预期收益率”被谢绝的今天，仍有投资者会把“功绩比拟基准”与“预期收益率”等同起来。有答理业内东谈主士指出，固然资管新规后条款全面净值化转型，然而于部分银行而言，仍是会有误将“功绩比拟基准”当成“预期收益率”来宣传的情况；部分投资者也未悉数鬈曲想路，存在将“功绩比拟基准”等同于“预期收益率”的失实概念。功绩比拟基准是销售机构销售居品最径直、最中枢的展示要素，因此，表率功绩比拟基准的宣传在面前环境下具有热切道理道理

普益法式合计，功绩比拟基准的下调可能会影响答理客户对收益的预期，并影响到投资者的投资意愿。因而，银行及答理公司应作念好投资者的磨真金不怕火妥协说职责，幸免投资者将功绩比拟基准的下调等同于实质收益的下落。

廖志昭示意，在债券收益率中永恒显耀下行的配景下，投资者需要缩小对答理的投资汇报预期。中信建投证券合计，2024年银行答理居品功绩比拟基准的下行空间有望缩窄，且迟缓企稳回升。

“降费潮”和“功绩基准下调潮”同期出现，或为遮挽客户

值得谨防的是，据财联社此前报谈，近期多家银行、答理公司均发布费率更始公告，对旗下答理居品费率进行优惠。

如上述“吉祥答理新不凡老成一年定开14号固收类答理居品”在发布下调功绩比拟基准公告的同期，也同期发布了费率下调公告：A、B份额的固定处治费率、销售作事费率、托管费率诀别调至0.20%、0.20%、0.03%和0.20%、0.30%、0.03%（均为年化）。

同期出现的“降费潮”和“功绩基准下调潮”之间是否存在关连？普益法式合计，费率的下调玩忽在一定历程上弥补可能的收益下落，另一方面，亦然刊行机构在收益多半下滑的阛阓环境下的热切竞争工夫。居品下调功绩基准会给投资者变成往日居品收益下落的预期，可能会升天部分客户，此时银行推出费率优惠，不扼杀是出于遮挽客户的议论。

融360数字科技商酌院分析师刘银平对财联社示意，答理公司一般会凭证投资环境、答理居品功绩施展等情况对居品费率给予适宜性更始，费率更始政策较为生动。“本年居品费率下调表象较多，主要有两方面原因：一是投资环境欠安，答理居品净值下落，答理公司阶段性降费向投资者让利；二是答理公司积极霸占阛阓份额，以量补价。”刘银平合计，今后答理居品费率打折的表象将会很常见。

而关于投资者，普益法式提议，不应过分温柔功绩比拟基准和费率的下调，而应凭证居品的风险品级、投向等要素神秘顾客暗访总结，蚁合历史运作情况和本人投资作风，合理选拔答理居品。